4月30日，金健米業（600127）發布2020年第一季度報告，公告顯示，報告期內實現營收10.16億元，同比增長11.94%；實現凈利761.59萬元，同比下降87.42%。

品牌面制品2020年一季度庫存量較上年同期下降，主要是受新冠病毒肺炎疫情影響，市場需求增加，銷量同比增大，庫存量同比減少。

品牌包裝油2020年一季度庫存量較上年同期增加，主要是因為擴充了倉容，且新冠病毒肺炎疫情期間餐飲企業未復工，導致庫存量同比上升。

奶制品2020年一季度受新冠病毒肺炎疫情影響，學生延遲開學，學生奶市場受到沖擊，從而導致生產量、銷售量同比下降，庫存量同比上升。

對于一季度凈利下滑，金健米業表示，主要是同比減少湖南金健藥業有限責任公司股權轉讓收益所致。

資料顯示，金健米業以優質糧油、新型健康食品開發、生產、銷售為主，主要產品有大米、植物油、面粉、面條、牛奶等。

值得注意的是，或受疫情導致多國暫時控制糧食出口消息影響，金健米業被作為“糧食股”受到資金熱炒，今年以來，其股價累計漲幅超150%。

妖股金健米業 “見光死”？ 一季度凈利下滑超8成

界面新聞

業績遠遠落后于股價估值

全球疫情蔓延，糧食安全成為熱議題。受此影響，消費者曾掀起一陣搶米風潮。資本市場上的農業股也引起了資金的熱捧。Wind數據顯示，金健米業今年以來股價已翻倍，累計上漲158.35%。

盡管股價漲了，業績卻遠遠落與股價。截止4月30日，金健米業目前動態市盈率已達522.6。據了解，一般市盈率在20倍左右是正常，由此來看，目前公司的估值遠遠高于其基本面了。從同行業上市公司平均水平來看，金健米業目前的市盈率和市凈率水平也顯著高同行業24.43的平均水平。

對于凈利下滑，金健米業表示，主要是同比減少湖南金健藥業有限責任公司股權轉讓收益所致。

據了解，2018年底，金健米業掛牌轉讓金健藥業公司100%的股權。當年12月7日，關聯方湖南糧食集團以1元的價格摘牌成為最終的受讓方，雙方在2019年3月簽訂交易合同，這筆交易也在2019年確認投資收益。

數據顯示，公司2019年一季報的利潤是6000多萬。其中公司靠處置金健藥業獲得的投資收益為5143.40萬元。

由此來看，今年一季度凈利下滑主要是因為去年賣子公司賺的錢太多導致凈利潤基數太高而致今年大幅下滑。

主業不佳多年靠補貼維持生計

事實上，非經常性損益對公司業績的影響一直是存在的。據金健米業官網顯示，公司于1998年在上交所上市，是湖南糧食集團控股的一家國有上市公司。金健米業除了上市后的三年業績出現增長外，其余年份幾乎都依靠補貼或變賣資產來維持業績。

數據顯示，公司1998年至2000年分別實現歸母凈利潤4829萬元、5552萬元和6050萬元，分別同比增長28.68%、15.38%和8.97%。然而，2001年公司實現凈利潤1704萬元，同比下降逾三成。

令人驚訝不已的是，從2002年開始至今金健米業共有17年扣非凈利潤出現虧損。仔細來看，如果公司不是依靠變賣資產和政府補貼的話，恐怕早已變身ST甚至退市了。

數據顯示，金健米業2013年至2017年分別獲得政府財政補貼4640.14萬元、8523.99萬元、1885.87萬元、4290.9萬元和353萬元。

2018年底，金健米業曾公告，公司收到常德市財政局撥付的“優質糧食工程”省級示范企業專項資金1073萬元。去年3月底，公司公告稱，公司及子公司一季度共收到與收益相關的財政補貼248.09萬元。

去年，金健米業之所以能扭虧，除了依靠財政補貼外，變賣資產也是一大原因。公司去年完成了掛牌轉讓湖南金健藥業100%的股權，股權轉讓收益約為5034萬元。

跨界轉型難以扭轉業績頹勢

由于主業不佳，金健米業也曾嘗試跨界轉型，然而跨界并未讓公司扭轉業績頹勢。1999年，公司投資5000萬元參股湘財證券涉足證券行業；4年后，公司即將所持有的湘財證券轉讓給山西和信電力；1999年10月，公司通過收購湖南湘北制藥廠，跨界進軍制藥行業，并于2000年成立金健藥業，從事大輸液產品的生產經營，然而金健藥業持續虧損，去年不得已轉讓股權；2002年和2003年，金健米業還曾入股湘鄂情，2007年公司將其持有的所有股份轉讓給深圳湘鄂情。

除此之外，金健米業還進軍過園林綠化、文化傳媒、房地產、電力等行業，其跨界所涉及的行業可謂是眼花繚亂。然而，跨界并不成功。數據顯示，公司2002年、2004年、2008年、2011年、2015年、2018年歸母凈利潤均虧損。

中國食品產業分析師朱丹蓬在接受消費記采訪時表示金健米業作為一個區域型的糧油企業，受大巨頭企業的擠壓，業績沒有良好的表現。另外，其多品類的的一個布局也拖累的主業業績。例如，其收購了一個糖果公司，但基本上每年都是在虧的。總體來，如果企業在主業不強的情況下，涉及的副業又太多，就會加大造成整體的虧損面。