鄭商所發布

陜西糧農油脂集團有限公司（以下簡稱陜西糧農油脂集團）是陜西糧農集團的全資子公司，屬于國有獨資企業。公司主營業務包括油脂加工、儲備管理、倉儲物流、食用油灌裝及銷售等，油脂貿易量位居西北首位。

陜西糧農油脂集團秉承“儲備與經營相結合，期貨與現貨相結合”的經營方針，深度參與期貨市場，取得良好的經營業績。

參與案例

（一）案例一：疫情套保

2020年春節過后，受新冠疫情影響，陜西糧農油脂集團菜油銷售緩慢，庫存壓力增大且面臨價格下跌風險；作為國有儲備企業，還同時承擔保障居民家庭用油供應的社會責任。在此背景下，決定借助期貨市場規避經營風險：2月，對3000噸菜油庫存進行賣出套期保值，春節前現貨備貨成本7500元/噸，建倉均價7600元/噸；4月庫存現貨銷售完成，銷售均價7000元/噸，同時將對應期貨空單進行平倉，平倉價6800元/噸。現貨虧損500元/噸，期貨盈利800元/噸，期現綜合實現盈利300元/噸。套期保值操作有效規避了經營風險，使企業能夠集中精力保障生產和解決物流問題等短期困難，為省內疫情防控期間“保供應”做出積極貢獻。在系統性風險背景下既達到穩健經營目的，又有效承擔了企業應盡的社會責任。

（二）案例二：儲備輪換

在國際貿易環境復雜多變的背景下，糧食安全再度被提到國家戰略層面高度。作為地方主要糧油儲備企業，陜西糧農油脂集團靈活利用期現結合方式進行菜油儲備輪換，有效規避了潛在的價格波動風險。根據計劃安排，2020年第二季度，企業需要對2萬噸菜油儲備進行輪換，具體操作過程及效果如下：

表1 菜油輪換套期保值效果評估

借助期貨市場，陜西糧農油脂集團不僅順利完成了儲備輪換任務，還實現了90元/噸、合計180萬的盈利，做到了兼顧戰略職能的履行和企業經營的發展。

市場培育

（一）舉辦專題會議進行市場培育

在新冠疫情防控背景下，陜西糧農油脂集團創新市場培育形式，采取線上和線下相結合的方式推進行業交流。分別于疫情過后市場恢復期、9月及11月等菜系關鍵節點舉辦行業交流會議，引導產業鏈上下游企業合理有效利用期貨工具管理經營風險。從活動效果來看，線上會議累計培訓人員500余人次，線下會議以閉門會形式開展，陜西中等規模以上油脂企業基本全部參加，線上線下參會人員均反應會議效果較好。

（二）案例推廣發揮示范作用

為發揮產業基地示范效應，起到“以點帶面”積極作用，陜西糧農油脂集團認真梳理自身利用期貨市場進行基差點價的交易模式與案例，并“手把手”幫扶陜西油脂企業運用該模式進行風險管理，進一步推動基差點價在陜西的普及與應用。同時，還及時對期現結合案例進行總結宣傳，積極向監管機構、行業媒體提供相關案例素材。其中，“疫情套保”案例受到陜西證監局的充分肯定，并被多家媒體轉載，起到良好的宣傳效果。

（三）行業交流促進企業攜手進步

陜西糧農油脂集團還積極主動與多家企業分享風險管理經驗、搭建行業交流平臺。一是與邦淇油脂、長安花等本地重點油脂企業長期保持溝通交流，合力形成本地企業期現業務學習交流的“基地”；二是與沿海菜籽壓榨企業構建產區與銷區貿易交流平臺，打破了地域限制，促進了現貨貿易流通，并大力推廣了基差點價交易。

（四）理性參與 穩定市場

作為地方國有企業和產業基地企業，陜西糧農油脂集團積極為菜油期貨市場平穩運行貢獻自身力量。在2020年菜油標準倉單注冊量不足情況下，企業不僅盡量避免通過期貨買入交割實現現貨采購，還在能力允許情況下，借助西瑞菜油交割倉庫積極注冊標準倉單向市場提供流動性，為穩定菜油期現貨市場貢獻了一份力量。