東吳期貨
上月行情簡析：
從宏觀面來看，歐美銀行業的風險仍然存在，再加上美聯儲的加息預期，導致以原油為主的大宗商品整體承壓，油脂市場也受到宏觀面的壓力。
從基本面來看，巴西大豆開始大量上市，港口基差大幅下跌，國內現貨進口成本下跌，同時美豆主產區天氣理想，作物播種進度較快，新季美豆產量前景預期較好。因此，在宏觀面和基本面的雙重利空下，4月份油脂市場整體延續3月份的跌勢，價格再創年內新低。
本月主要觀點：
宏觀面，隨著美聯儲在5月初如期加息25個基點，短期內宏觀面壓力有所釋放，大宗商品市場整體回暖。
基本面，一個關注黑海糧食出口協議能否續簽的情況，尤其近期俄烏沖突加劇，市場對5月18日到期前黑海糧食出口協議能否續簽存有疑慮；另一個關注MPOB月度報告和USDA月度報告，其中MPOB報告預期利多，而USDA報告預期偏利空。因此，預計5月份油脂市場可能出現先漲后跌的走勢。
